プロユースの週刊漫画サンデー

世界経済の流れには節目となる年がある。 近年でいえば１９９７年がそれだ。
なぜ、そうなのか。 それをこれで見ていく。
つまり、この年を境に世界経済がどのように変化したかをこれは考察する。 日本人にとってこの年はというと、４月（日本時間）、ペルーのＦ大統領が特殊部隊を突入させて、前年に始まるテロリストによる日本大使公邸占拠を解決した出来事が一番記憶に鮮やかかもしれない。
ペルー国内で起こった事件である以上、テロリストとの交渉や問題解決をどう図るかについて、日本政府はＦ大統領の決断に依存せざるを得なかった。 しかし、起こった場所は何と言っても日本大使公邸である。
強硬策によって日本人の人質に大量の死傷者が生まれた場合には、日本政府は政治的責任を負わされていただろう。 それは、日本政府が「危機管理」に明け暮れることになった、この１９９７年という年をいかにも象徴する事件だった。
しかし、危機が外部から、すなわち日本政府に管理できない外国の事情から起こったという点では、むしろ例外的なケースだった。 に起きたそれ以外の危機、とくに２月の北海道拓殖銀行、Ｓ証券といった主要金融機関の倒産や、１９７４年以来初めてのマイナス成長といった経済問題は、すべて内部的な、つまり日本政府に管理できる事情によって起こったからである。
ようするに、金融機関の不良債権問題への処置のまずさと、消費税の引き上げを始めとする増税策とが、金融危機と景気の崩壊を招いたのである。 「国内政治」が経済危機の原因であったため、以降の国内政治は、このような危機を生み出す体質を解消することを目指して展開する。

２００１年にＫ純一郎内閣が成立した時、「不良債権問題の解決」を構造改革の目標として挙げたのがその一例である。 事実、Ｋ内閣が成果を上げたといわれるのは、佃年に「不良債権問題」の処理が大きく進展したためである。
また、のＨ首相による「消費税引き上げ」という失敗に鑑みて、Ｋ首相は在任中に「消費税引き上げ」を見送る方針を公約し、実行した。 この公約の経済的意味をＫ首相は明確に説明しなかったが、Ｋ政権から安倍晋三政権への橋渡しにあたって自民党内から「上げ潮路線」というスローガンが上がり、さらに党内の「財政再建派」対「上げ潮派」の戦いにおいて、「上げ潮派」が勝利したと見られることによってすべてが明白になる。
ようするに、「消費税引き上げの見送り」は、Ｈ内閣の「財政再建優先」の消極主義とは対極にある積極主義を象徴していた。 それがＫ内閣の発足当初は、「構造改革」という緊縮的なイメージのスローガンに邪魔されてよく見えなかったのである。
ともかく、日本にとって１９９７年は、「反面教師」として、その後の政治改革の方向性を規定した意味を持つ。 しかし世界全体にとっては、さらに大きな意味を持っている。
この年の前と後とで、世界経済は大きく変わった。 ２００５年春に、この事実を端的に指摘して大きな議論を呼んだのが、現在はアメリカ連銀（連邦準備制度理事会、ＦＲＢ）の議長である経済学者のＢである。
彼が問題提起したスピーチのタイトルは「世界的な貯蓄過剰」である。 スピーチが直接取り上げている問題は、アメリカの「経常収支赤字の拡大」、言い換えれば「対外借り入れの膨張」である。
これは今日の重大な国際経済問題とされているが、その原因は通説のようにアメリカの家計、政府が節操のない支出を続け、そのために借り入れを増やしていることではない。 そうではなくて、発展途上国が国内投資を削ってまでも対外的な貯蓄を増やしているのが原因だ。
そう彼は主張して、この主張を裏づける事実を提示する。 こういうことだ。

もし、アメリカの借り入れ増加が問題の第一歩にあるならば、借り入れの増加を反映して国際資本市場では資金需給が逼迫する。 そのため世界金利は上昇するはずである。
これに対して、発展途上国の対外的な貯蓄の増加が問題の第一歩にあり、結果的にはそれがアメリカの借り入れ増加を生んでいるのならば、資金需給はむしろ緩慢となって世界金利は低下するはずである。 しかるに、現在は世界金利が低下を続けている。
これこそが「世界的な貯蓄過剰」の証拠だ。 では、なぜ、発展途上国は対外貯蓄を増やしたのか。
二つの点が注目される。 第一は、対外貯蓄を増やしたのは主に東アジアの国々だということ。
第二は、東アジアの国々が対外貯蓄を急激に増やしたのは、東アジア通貨危機が発生したということ。 これである。
つまり、世界の資本の流れは大きく変わった。 それまではエマージング・マーケットともてはやされて、世界中から資本を集めていた東アジアの新興工業国は、この年を境に海外から借りなくなった。

それどころか、海外に貸し出すようになったのである。 なぜか。
それは世界経済にとって良いことなのか。 これもまた、これの重要なテーマである。
ドラマと同じように、世界経済にも流れを決める役割を持った「主役」がいるが、はさらに、「主役」の影響力にも大きな変化が生まれた年である。 とくに、東アジア通貨危機への対応で失敗したために、戦後、国際資本の流れを管理し、危機管理にあたって主導的な役割を果たしてきた国際通貨基金（ＩＭＦ）は権威を失墜させた。
それ以降、新興工業国はＩＭＦの支援を二度と受けなくてもよいように経済を運営する。 それが国際資本の流れを大きく変えたのである。
１９９７年は、ようするに、一見正常な経済の背後に潜む危険が明らかになった年と言える。 その危険が前面に現れたときに、危機管理をどうするのかという能力が政府に問われた。
はたして、政府はそれに答えられたのか。 「一見正常な経済の背後に潜む危険」と、それが現実になった場合の「危機管理」。
具体的にはどういうことか。 そこでは「Ｎの不確実性」という、近年注目されている問題に光を当てる。
どういう問題なのかを、ここでは例を使って説明し、第２章の論点を概観しよう。 「新しいメディアのインターネットと既存のメディアの合体は、『前例のない革新的ビジネス』。
投資をすれば大儲け確実」。 いま、そんな宣伝文句で株式投資が呼びかけられたとしよう。
一般投資家がそれに乗り、企業買収資金が集まる。 ところが、買収・結合した事業は業績を上げず失敗する。
アメリカで起こったネット企業ＡＯＬによるＴ社買収の失敗は、そんな出来事だった。 無謀な企業買収がなされる前に、経済学者はなぜ一般投資家に「危険性」を警告しなかったのか。

正直なところ経済学者に警告はできない。 といって推奨もできない。
これは客観的な判断ができない問題だからである。 過去に例のあるビジネス、たとえば「運転手１００人を抱えたタクシー会社を始める」といった事業なら、成功の可能性はデータから判断できる。
これはあくまでも仮定の話だが、運転手５００人以下のタクシー会社は９割が赤字を出すといったデータがあれば、１００人では失敗の可能性が大きいと判断できるわけである。 ところが、「前例のない革新的ビジネス」は、過去のデータがない「不確実性」である。
それゆえ成功、失敗の客観的判断は成り立たない。 しかし不確実性であるなら、なぜＡＯＬや一般投資家は金を出したのか。
彼らは夢を追ったのである。 ＡＯＬは失敗に終わった。
だが、成功する場合もある。

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